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可惜，高昂的售价并没有带来较高的毛利润率。2018年上半年，小牛电动毛利率不到14.3%，雅迪电动车的整体毛利率为14.9%，新日电动车毛利率为15.17%。小牛电动车两倍以上的售价却无法获得两倍以上的毛利，资金和成本压力可想而知。为此，牛电科技也采取了相应对策。在招股书中，小牛电动表达了希望增加销量的诉求。小牛电动披露计划融资额为1.5亿美元，融资将用于升级和扩建生产设施、研发和扩张分销网络等。小牛电动还披露，2019年将产能扩大70万辆，为此，2018年2019年的资本支出将分别达到3，000万元和5，500万元。

唐鑫源领导的团队在20世纪80年代完成了对宇航员太空服的改进，其中包括发明了具有强力吸水性能的宇航员专用纸尿裤（吸水量可达到1400毫升），宇航员们再也不用为等待宇宙飞船发射时的内急为难了。婴儿用的一次性尿布早在20世纪40年代末市场上就有销售，但那时的一次性尿布吸水率不高，不很好用。专为宇航员开发的这种纸尿裤含有一种高分子聚合物材料（以高分子化合物为基体，配有其他助剂构成的高分子吸水树脂），它能够吸纳其自身重量数百倍、甚至上千倍的水，并具有很强的保水能力，一旦吸水膨胀，即使加压也很难把水再分离出来。这种新型材料的吸水优势显露出极大的商机，只是当时这种材料的制作成本很高，要想得到更广泛的应用必须改进工艺并大大降低成本。

三是地方政府举债受到严格规范，投融资放缓带动社会融资规模下降。2017年以来，财政部出台了规范地方政府融资的一系列文件，特别是2018年3月28日发布实施的《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23号），要求金融企业除购买地方政府债券外，不得直接或间接为地方政府提供任何形式的融资，不得违规新增地方融资平台公司贷款，不得要求地方政府违法违规提供担保等。受此影响，部分平台贷款规模收缩，城投债发行加权平均利率2018年一季度为5.92%，同比上升82个基点，发行规模持续下降，5月锐减至749亿元，扣除到期规模后的净融资额为负930亿元。因融资收紧，基建投资增速也大幅放缓近11个百分点，导致社会融资需求下降。

受财政政策调整的影响，2018年财政收入与支出增速双双下行。财政部公布的统计数据显示，2018年1-11月份，全国公共财政支出累计达到19.18万亿元，同比增长6.79%，增速延续着从年初开始的持续回落态势，且相比于2017年同期要低1.48pcts。支出减少主要在教育、医疗卫生与计划生育、城乡社区事务和交通运输方面，它们占财政支出的比重较高，但1-11月同比分别仅增长4.2%、5.8%、3%和6.5%。全国公共财政收入17.23万亿，同比增长6.54%，增速较去年同期大幅下降2.56pcts。其中非税收入同比下降9.1%，税收收入同比增长9.5%，主要税种收入增速均超过平均水平。需要解释的是，非税收入的同比下降表明政府清理不合理收费项目的工作成效显著，而税收收入同比持续高增长并非因为减税措施的失败，而是由于征收效率的提高所致。

2018年，受防风险、去杠杆以及经济形势下行等多重因素影响，融资形势不容乐观。人民银行统计数据显示，截至2018年11月份，狭义货币供应量M1同比增长1.5%，增速较2017年同期大幅下降11.2pcts，且延续自2016年中以来的回落态势，为历史次低值；广义货币供应量M2同比增长8%，增速较2017年同期低1.1pcts，下行趋势起点可以追溯至2010年初，且M2增速创下历史最低水平。M1-M2增速差亦达到-6.5%的较低水平，表明经济确实承受着较大的下行压力。

其三：注重本金安全巴菲特说投资的原则其实很简单，第一条，不许失败；第二条，永远记住第一条。因为如果投资一美元，赔了50美分，手上只剩一半的钱，除非有百分之百的收益，否则很难回到起点。易方达张坤——价值投资的践行者易方达蓝筹精选（005827）拟任基金经理张坤先生，是巴菲特投资理念的忠实信徒，也是精选个股的价值投资者。“价值投资的理念就是以合理的价格买入优秀上市公司股票并分享公司的成长，我相信这个道理在全球各个市场是普适的。”